AD
首页 > 独家 > 正文

中国好难懂 盘点今年中国市场分析师的错误预测

2018-04-27 15:40:05
评论 点击收藏

  中国金融市场今年表现极端,使得许多策略师被误导,今年中国同时拥有全球表现最好和最差的资产,导致卖空中国股票、多头人民币以及大幅持有中国债的投资者,在 2018 年意外获得巨大收益。

  上海综合指数 27 日水平 3076.67 点,比去年分析师预测的数字低 16%,10 年期中国国债殖利率比分析师预期低 108 个基点,而人民币表现强劲,涨幅几乎高出所有分析师的预期。

21.jpg

上海综合指数走势

  中美贸易紧张局势,对中国已放缓的经济成长带来负面影响,减缓的通膨数字,以及不如预期的数据表现,使投资者离开股市,转向更安全的债市避险。法国巴黎银行新兴市场债务副总裁 Jean-Charles Sambor 表示:「投资者在中国选错边站,他们以为成长将会强劲、面临通膨压力、积极的去杠杆化与潜在的货币紧缩可能性,但很显然地,上述没有一件事情有发生。」

22.jpg

策略师对在岸人民币、上海综合指数、和 10 年期中国国债的预测都错误

  单向投资 (One-way bets) 在中国是很常见的,特别是股票来说,投资者 / 投机者往往一窝蜂将资金投往同个方向,常常使资产价格从一个极端奔向另一个极端,最后崩盘,对于风险门槛较高的长期投资者来说,避开这些噪音是常面临的挑战。

  摩根大通负责管理大中华区基金的 Howard Wang 表示:「波动性是中国的一个功能,中国市场往往会出现极端走向。你需要仔细观察,找出做得好的公司,我们认为 A 股在过去一年,应该成长要达双位数才对。」

  对于中国主要股市来说,这是一项艰巨的任务:上海综合指数、沪深 300 指数和富时 A50 指数今年已下跌至少 6.5%。这些跌幅以及疲弱的经济增长,使大摩的策略师在本月下调中国股市的目标。

查看更多:

为您推荐